泰然金融隶属于浙江小泰科技有限公司，2014年9月上线。2019年5月，泰然金融将注册资本由2亿元变更为5亿元；6月与纳斯达克上市公司iFresh爱新鲜达成资产重组协议，拟并购上市。平台已完成国家互联网安全应急中心开发的实时数据系统的接入；审计报告显示，其2018年实现了净利润增长29.67%。
实缴资本增至5亿元，通过iFresh爱新鲜借壳上市
2019年5月5日，国家企业信息信用公示系统显示，泰然金融的注册资本由2亿元变为5亿元，目前已完成实缴。根据2019年4月初流传出的《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》（下称“P2P试点备案方案”），区域性经营机构需满足实缴资本5000万元，全国性经营机构需满足实缴5亿元，可见泰然金融旨在冲刺全国性经营机构的备案。
泰然金融在2017年5月与北京银行签订资金存管协议，同年12月上线全量业务存管；2018年8月，更换存管银行为西安银行，并于2019年1月上线全量业务。北京银行、西安银行分别已于2018年9月、10月通过网贷资金存管测评。
泰然金融官网显示，平台获得了等保三级证书和ICP许可证。据零壹智库统计，截至2019年8月，同时拥有银行存管、等保三级和ICP许可证的正常运营平台有103家，泰然金融是其中之一。
2018年下半年，行业掀起上市潮，泰然金融也在同年11月向美国证券交易委员会（SEC）递交了招股书，计划在纽交所挂牌上市，拟募集最多2000万美金。
2019年6月，泰然金融官网公告，其赴美上市的主体小泰科技与美国纳斯达克上市公司iFresh爱新鲜（股票代码：IFMK）达成资产重组协议。根据协议，在一系列股份交换完成后，IFMK现有股东将保留6%的所有权收益，小泰科技拥有94%的所有权权益，成为IFMK第一大股东。
至于撤回独立上市申请转为并购上市的原因，泰然金融表示，早在2018年11月提交招股书时就计划IPO和并购上市同步进行，哪一种资本途径能更快上市就选择哪一种。经过多方考量之后，最终选择了并购上市。
7月2日，iFresh收到纳斯达克方面的通知称其不再符合纳斯达克的上市规则，并要求iFresh在8月16日前提交重新制定的合规计划。这一通知被部分媒体解读为“iFresh面临退市风险”。对此，泰然金融方面对零壹财经表示，iFresh确实收到过纳斯达克的通知，但是给予提示的是转板风险，而不是退市风险，这种提示在纳斯达克市场管理中比较常见。
8月5日，iFresh和小泰科技的资产重组协议已获得SEC批准。iFresh已向纳斯达克递交了重组公司的更名申请，正在等待批复。
法人股东经营已满5年，无关联P2P机构
企查查信息显示，2017年7月17日，泰然金融法定代表人由潘宝锋变更为吴昊天，主要人员由张晖（监事）、潘宝锋（执行董事兼总经理）变更为张晖（监事）、吴昊天（执行董事兼总经理）。从股权关系来看，吴昊天不持有任何股份。2017年12月1日，上海泰然互联网金融信息服务有限公司作为新股东进入，原大股东潘宝锋退出。
目前，泰然金融由上海泰然投资控股有限公司（下称“泰然控股”）和自然人吴素春共同持股，持股比例分别为80%和20%。唯一法人股东泰然控股，即原“上海泰然互联网金融信息服务有限公司”，于2018年7月更名，注册资本2.2亿元。
P2P试点备案方案要求，平台的法人股东需满足连续经营5年以上，泰然控股成立于2014年3月，经营已满5年。企查查显示，泰然控股由潘宝锋和张晖两位自然人共同持股，持股比例分别为50.6%和49.4%，潘宝锋仍是泰然金融的实控人。
来源：企查查
对外投资方面，泰然控股共投资了8家公司，包括上海泰然建设开发有限公司、北京徽元数据科技有限公司、泰然城电子商务有限公司、重庆泰然保险销售有限公司等，出资比例均在70%及以上。其中，泰然金融是唯一一家P2P平台。
来源：企查查
高管团队经验相对丰富
泰然金融的创始人兼实控人潘宝锋，是80后，头衔较多；法人代表吴昊天，曾任职于绿城集团、蓝城集团，担任区域营销总监、集团副总裁；总裁吴素春曾任职于阿里巴巴，互联网从业经验丰富。从管理团队来看，经验相对丰富。风控和数据方面，是金浩和贾立锋，两位均毕业于浙江大学，曾在不同的互金公司任职。
表1：泰然金融高管履历表
来源：泰然金融官网
以集合标为主，借款期限和基础债权一致
从底层资产属性来看，泰然金融只有消费贷和车抵贷两类业务，对应网站上的“泰信宝”、“泰车宝”两款散标产品，其中消费贷金额占比在90%以上。2019年4月至今，泰信宝没有发标，泰车宝自2018年下半年开始也暂停了发标，目前平台以出借计划的集合标为主，资产类型基本都是消费贷。
出借计划分为新手项目、i存项目、u选计划，本质上都是“集合标+债权转让”模式。零壹财经查看公司近期发布的出借计划，集合标的借款期限和列表中展示的基础债权期限一致。i存项目目前只有借款期限为1个月的消费贷，年化利率在5.5%；u选项目分为3个月、6个月、12个月和24个月，利率在6.8%~12%之间，出借无限制。
表2：泰然金融产品类型和利率
来源：平台官网，零壹智库
在2019年1月更新的招股书中，泰然金融披露了8家合作获客平台，包括浙江蜂泰科技有限公司（简称“蜂泰科技”）、小蜜蜂融资租赁（上海）有限公司（简称“小蜜蜂”）、重庆凌勇网络科技有限公司、内蒙古明波网络科技有限责任公司、成都优科华创网络科技有限公司、大连桔子分期科技有限公司、宁波力拓信息科技有限公司、达飞云贷科技（北京）有限公司。其中蜂泰科技和小蜜蜂的实控人为同一人——崔健。从股权结构看，泰然金融与以上8家平台均没有直接关联。
2018年下半年，平台受“爆雷潮”影响较大，贷款逾期率攀升。招股书显示，泰然金融2016年、2017年与2018年上半年逾期率分别为1.74%、3.17%与5.05%；截至2018年末，泰然金融的逾期率升至6.47%。对此，泰然金融表示，2018年下半年整个行业逾期率都在上升，但因为平台有第三方代偿，在出借人端未发生过逾期。
已接入实时数据系统，2018年营收增长
日前，山西、安徽等地监管称，未接入国家互联网安全应急中心开发的实时数据系统的机构，将被逐渐清退。根据7月初互金整治领导小组和网贷整治领导小组召开的网络借贷风险专项整治工作座谈会上透露的信息，截至7月已有468家在营平台完成实时数据系统的接入。根据泰然金融官网信息，平台已于2019年6月完成该系统的接入。
泰然金融官网披露了2015—2018年的审计报告，但2015和2016年仅披露了前两页，没有实质性内容；2017和2018年披露了前两页和最后一页的主要财务数据，内容也不全面。官网未披露重点环节审计报告和合规性审查报告。
审计报告显示，泰然金融2018年收入总额3.07亿元，同比上涨4.78%；2018年净利润7943.8万元，同比上涨29.68%。2018年的经营成本大幅锐减。泰然金融方面表示，经营成本大幅锐减的主要原因是业务模式的改变。2017年有电商业务和金融业务，电商业务成本较高。2018年电商业务分离，没有了电商业务，成本相比2017年大幅下降；另一方面，为配合“双降”要求，平台从良性发展角度，缩减了诸如人力、运营方面的非必要支出。
表3：泰然金融2017-2018年主要财务指标
来源：泰然金融官网
但更新的招股书中显示，泰然金融从2017年实现扭亏为盈，由2016年的净亏损644万美元变为净收入1131万美元，2018年净利润又降为730万美元，同比下滑35.46%。泰然金融称，出现这种情况主要是二者的主体不同，招股书上是上市合并报表，官网审计报告是泰然金融单一报表。可以理解为官网披露的即为P2P平台泰然金融本身的审计数据，而招股书中显示的上市合并报表中的主体是离岸公司“小泰国际”。
信息披露内容较多，审核部分披露有待改进
根据零壹智库2019年上半年发布的信息披露排行榜和P2P整改备案进度琅琊榜，泰然金融整体信息披露内容较多，且在风险提示一项上做了较大改善。出借人在出借前需完成对财务状况及风险承受能力的评估，风险提示醒目。
泰然金融官网披露了运营月报，月报里没有借贷金额、借贷余额、当前出借人数和当前借款人数等详细指标，仅在PC端和APP端的实时数据一栏披露了上述指标。审核信息方面，未披露完整的审计信息和重点审计报告、合规性审查报告。目前平台暂未接入征信系统，泰然金融表示百行征信系统目前正在对接中，不久后将正式接入。
表4：泰然金融主要合规进展
来源：泰然金融官网，零壹智库
平台官网披露了最近12个月的成交数据，其成交额从2019年开始整体呈下降趋势。2019年7月的借贷金额为6.2亿元，较2019年1月下降了40.38%。
来源：泰然金融官网
截至2019年8月1日，平台累计借贷金额325.3亿元，借贷余额39.6亿元，当前出借人数20698人，当前借款人数119883人，出借端各项逾期数据均为0。
小结
2014年上线的泰然金融，至今已运营5年，实缴资本达到5亿元。与iFresh爱新鲜的资产重组协议通过了SEC的批准，预示着泰然金融即将登陆美国资本市场。
整体来看，平台高管团队经验较丰富，股权结构简单清晰；在信息披露、数据接入、合规进展方面较为积极，但在审计信息披露、运营月报等方面需进一步改进。
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